福建又一名企跌落!被称"中国ZARA"!如今关店2400家!

发布时间:2019年08月23日 21:24 | 来源:东南网


  唏嘘!又一名企陷入困境,由福建人一手创办、名声大噪的龙头企业,陷爆仓深渊 、吃证监警示函、门店缩减、关停!

  曾被称为“中国版ZARA”,国内首家A+H股上市服装公司——拉夏贝尔 迎来“至暗时刻”

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  监管警示 !

  信息披露不准确 不充分 不完整!

  8月16日晚,拉夏贝尔公告

  公司当日收到上海证监局对公司采取

  《出具警示函措施的决定》的公告

  上海证监局指出,拉夏贝尔在1月31日业绩预告中披露的净利润与实际业绩存在较大差异,且未对业绩由盈转亏做出充分的风险提示,信息披露不准确、不充分、不完整。

  为什么这么说?

  我们来做一个算术题

  1月31日,拉夏贝尔披露2018年年度业绩预减公告,预计2018年度实现净利润同比2017年度减少45853万元左右,同比下降约92%,并在风险提示部分露“公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素”。3月29日,公司披露2018年年报,2018年度净利润为-15951万元。

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  而查询拉夏贝尔2017年年报

  其净利润为4.99亿元

  如果按照公告

  2018年度净利润应为0.4亿元

  但其实际业绩却是净利润亏损

  且亏损近1.6亿元!

  业绩巨亏 股票大跌

  2019年一季度亏损5亿元 !

  而再来看看最新的

  2019年的业绩公告

  更是令人错愕

  7月31日,拉夏贝尔发布了2019年半年度业绩预亏公告,预计公司2019年上半年归属于上市公司股东的净亏损为4.4亿元至5.4亿元,净利润较2018年上半年下降约286.6%至329.0%,其中还包含了今年6月份拉夏贝尔获得2195.25万元的政府补贴。

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  半年亏损5亿!

  令人不胜唏嘘!

  与业绩同样失色的

  还有拉夏贝尔的股价

  在A股上市不到2年,2017年10月其股价一度创下31.42元的历史高点,即使到2018年上半年也还保持在20元上方,而8月6日盘中,其股价一度低至4.96元,创下历史新低。

  已构成违约

  拉夏贝尔深陷爆仓危机!

  祸不单行!

  8月6日晚间公司披露最新消息

  其实控人持股质押比例接近100%

  且已构成违约

  也就是俗称的质押爆仓!

  8月6日晚间拉夏贝尔(A股)公告称,控股股东、实际控制人邢加兴通知,获悉其质押给海通证券的1.416亿股已低于最低履约保障比例,因其未提前购回且未采取履约保障措施,质权人已发出股票质押违约书面通知,构成违约。

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  从2017年11月在A股上市以来,邢加兴先后6次将公司股票补充质押给海通证券,累计质押公司股份已占其直接持有股份的99.81%。这意味着实控人持股已爆仓,且没有股份可以补充质押。

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  对于大股东的爆仓,拉夏贝尔发布公告称,邢加兴与质权人保持持续沟通,并计划通过补充担保物、追加保证金或提前赎回质押股份等措施解决质押违约问题。

  A股出现爆仓的同时,H股也不容乐观。作为邢加兴一致行动人的上海合夏也将600万股补充质押。补充质押后,上海合夏累计质押股份3850万股,占所持股份的85.17%。

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  曾经,拉夏贝尔可以说是出场率颇高的品牌之一了,几乎每个女生的衣柜里都会有一两件。

  如今,它跌落神坛,不断亏损、利润猛降、门店持续关停……到底发生了什么?

  从福建走出的“中国版Zara”

  门店数量高达9269家 风光无限!

  全盛时期的拉夏贝尔是真的配得上“中国版Zara”的名号的。

  21岁时,南平浦城人邢加兴拿着母亲给的几百块钱,误打误撞报了一家服装培训班,结业后进入一家台资服装厂,由此开启了他与服装的缘分。1996年7月至1998年7月间,邢加兴开始为老东家苏菲服装做分销业务。1998年,邢加兴看准了品牌服饰的市场,决定自创品牌,筹集了50万元注册资本,“拉夏贝尔”就此诞生。在洋文加持品牌会显得高端的时代,他为自己的品牌取名“La Chapelle”,译为中文是“小教堂”,它是法国的一条风情小街。

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  面对中国市场,邢加兴想出的策略是急速扩张抢占地盘。2011年之前,拉夏贝尔仅有3个女装品牌,门店数量为1841个;2012年,邢加兴提出“多品牌、直营为主”的发展战略。截止2018年底,拉夏贝尔共有15个品牌,在很多大型商场内,这几个品牌是标配,而且它们经常把门店开在一起,在风格上形成细微差别。但很多人不知道,这几个品牌其实是同一家公司——拉夏贝尔旗下的。

  2014年10月9日,拉夏贝尔在香港联交所主板上市。此后2017年9月,在多次闯关A股后,拉夏贝尔终于顺利登陆上交所,成为国内首家A+H股上市服装公司。

  2015年以后,公司基本停止内部新培育品牌,主要通过投资合作的方式拓展新品牌,至此开启了不断“买买买”的并购模式,当年在国内新增1006家零售网点,门店数量最多时达到9269家,是ZARA、H&M等国际快时尚品牌新增门店数量的十几倍。

  拉夏贝尔的快速扩张

  确实在短期内让其业绩有了提升

  但不久之后

  因急速扩张、企业战略等原因造成的

  低效率、高库存等问题开始显现

  加之电商平台不断普及的冲击

  一系列问题接踵而至

  受网购冲击

  三四线城市战略失效

  近年来,随着优衣库、ZARA、H&M将目标市场转移到了快时尚和轻奢领域,使得这些国际巨头很快就成为年轻消费者青睐的对象。“这些国际巨头已经了解到,在中国最具备消费能力的还是年轻人,于是马上将经营重心瞄准到年轻人身上,快时尚和轻奢成了重点,而原本拉夏贝尔的市场很快就被这些巨头所蚕食。”优他国际品牌投资管理公司CEO杨大筠曾在采访中表示。

  其实拉夏贝尔也非常清楚自己是无法与优衣库、ZARA、H&M等品牌做出对抗的,因而他们将目光投向三四线城市,希望通过渠道下沉获得市场空间,拉夏贝尔在全国快速扩张的目的,也是想通过线下布局使得消费者逐步认知自身的品牌。但现实却不是这样,虽然很多三四线城市没有被上述国际品牌布局,而这些城市的消费者并不是不接触和了解这些品牌,互联网的发展使得三四线城市消费者更热衷网上购物,不论设计还是价格,都让拉夏贝尔四面楚歌。

  半年关2400余店

  成本却成倍增长!

  拉夏贝尔曾表示“受不同地区及商圈发展不平衡、网络购物增长、购物中心及百货商场租金水平上涨等多重因素影响,公司会根据实际经营情况关闭部分门店。”

  根据拉夏贝尔所公布的数据,截至2019年3月底网点数量为7653个,而预亏公告中称,截至2019年6月底,公司境内线下网点较2018年年底已净减少2400余个,相当于网点数量净减四分之一,平均每天关店13家。

  其实从2018年开始,拉夏贝尔就在不断关闭门店。虽然加速关闭门店可能导致其营收出现一定程度下滑,但理论上来说成本应该也会随之减少。然而,2018年年报显示,拉夏贝尔的销售费用高达60.32亿元,同比增长38.51%;管理费用5.04亿元,同比增长29.51%;财务费用5246.5万元,同比增长216.42%。监管部门曾针对此问题要求公司解释,拉夏贝尔将原因总结为:社会平均工资上涨导致员工费用上升,待摊费用摊销因关闭低效门店加快摊销,行业竞争激烈,增加商场活动导致商场费用上升等。

  成也直营,败也直营

  高库存成为重负

  自身“增收不增利”的情况,拉夏贝尔曾表示“2018年以来,由于线下销售下滑明显,公司直营模式下过高的固定成本费用支出的压力凸显,这也是导致公司2018年亏损的一个重要原因。”其直营模式就如同一把达利摩斯之剑悬挂在拉夏贝尔的头顶,一方面能通过统一的管理、运营能减少成本支出,而另一方面则是存货周转问题。

  年报数据显示,2018年,拉夏贝尔的短期借款高达19.12亿元,而账上货币资金仅6.05亿元,存货却高达25.34亿元,同比增长8.1%,占年末公司总资产、流动资产的比例高达29.16%、48.6%。此外还有3.31亿元的长期借款。虽然打着“中国ZARA”的名号,但Zara的存货周转率在30天左右,一年大概12轮周转,而拉夏贝尔尽管被称为是中国版Zara,但它的存货周转却在240多天,一年也不过1.5次。

  高库存下,自然得花更多的资金进行维护,这也就是为什么拉夏贝尔的上新率低的原因。而高库存之下,拉夏贝尔又高度依赖于价格促销清理库存,这不仅对品牌形象有影响,也并没有为拉夏贝尔减轻经营的压力。拉夏贝尔曾表示目前净利润的下滑是由于过季品销售占比增加、部分新品价格带调整及折扣活动影响。

  资本离场

  管理层频频离职

  2017年9月拉夏贝尔A股上市,一个月后,李家庆、王海桐、张毅三人退出董事会;同年12月,公司执行董事、常务副总裁王勇,执行董事、行政副总裁王文克,非执行董事曹文海先后辞职;2018年6月,刚刚上任3个月的副总裁陈宾辞职;8月,公司董事会秘书方先丽辞职。而曾在拉夏贝尔扩张中扮演重角色的君联资本也已减持撤离。自2016年5月,君联资本旗下的GOOD FACTOR陆续将所持的拉夏贝尔流通H股股票对外进行出售。至2017年4月末,GOOD FACTOR将其持有的公司H股全部对外出售。

  君联资本和拉夏贝尔长达7年之久的情缘也就此终结。和以往的高调不同,对于君联资本的退出原因,双方并未有过公开回应。君联资本之后,今年1月,拉夏贝尔港股的前十大流通股东中,上海融高创业投资有限公司、鲲行投资分别对拉夏贝尔减持481.41万股和70.60万股。

  面对业绩下滑、股价下跌、爆仓危机

  拉夏贝尔又该何去何从?

  破而后立

  针对整改问题,拉夏贝尔相关负责人曾表示,公司目前在直营模式基础上,试点联营及加盟两种终端渠道经营模式,继续以差异化的多品牌战略深度挖掘大众时装消费市场。

  业内人士表示,现在的主力消费群体包括“90后”和“00后”,他们更多是自我主张,而不是品牌主张。所以无论是设计还是运营,不仅要在互联网电子商务方面布局,同时还要布局自媒体和社交电商等。拉夏贝尔可以借鉴优衣库等国际品牌推出联名款等营销举措,从而保持市场份额和影响力。

  其实如安踏、李宁、波司登、红豆居家等都是老牌中国名牌,也都在洗牌中遭遇过巨大冲击,但最近两三年里都实现了完美转身。而总被吐槽“土味”的太平鸟、海澜之家,最后也通过转型华丽变身。

  拉夏贝尔已经到了必须要转型的关键时刻,这个过程必然是极其痛苦的,但势在必行。因为消费者都是“喜新厌旧”的,对手更不会等你。

  希望拉夏贝尔能吸取经验教训,或以更优秀的面貌回归到大家的视野当中。

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